Robinhood Hits Campus, где компании по кредитным картам боятся ступать

Robinhood, бесплатное приложение для торговли акциями с 21 миллионом активных пользователей и более, собирается отправиться в тур по кофейням колледжа, чтобы привлечь новых клиентов.

Где мы это уже слышали? Ах, да, в индустрии кредитных карт.

Выходки в студенческих городках, которые устраивали карточные компании два десятилетия назад, были настолько вопиющими, что привели к принятию в 2009 году федерального закона, который усложнил получение их продуктов для лиц моложе 21 года.

Есть несколько важных различий. Эмитенты кредитных карт могут поставить отметки в вашем досье, которые спустя годы не позволят вам претендовать на получение квартиры или других услуг. Robinhood выдает всего 15 долларов, чтобы каждый студент попробовал себя в инвестировании.

Но вот что их объединяет: оба продукта формируют привычку, и если вы влезете в них с головой, последствия могут быть дорогостоящими.

Поэтому давайте начнем с урока истории.

Студенты первого курса колледжа - очень привлекательный контингент потенциальных покупателей. Они пополняют свои ряды миллионами каждый год, и большинство из них начинают учебу, не испытывая сильной привязанности к какому-либо конкретному продавцу. А для правильного предложения они - рыба в бочке: Поколение назад эмитенты карт и их маркетинговые фирмы начали появляться в университетских городках с предложениями бесплатной еды или сувениров с логотипом колледжа для тех, кто заполнил заявление.

"Воистину, дети подписывались совсем не по той причине", - говорит Одиссеас Пападимитриу, бывший сотрудник Capital One, который близко познакомился с тем, как работать с клиентами с небольшим кредитом. "Они понятия не имели, как работают продукты".

MBNA, которую в конечном итоге приобрел Bank of America, пошла еще дальше. Она заключала сделки со школами или их отделениями выпускников - на сумму до семи тысяч в год - в обмен на имена, адреса и номера телефонов, чтобы компания могла напрямую обращаться к студентам.

Предприимчивые студенты-журналисты и другие забили тревогу, отмечая, что школы ведут своих агнцев на заклание. Неизбежно на это обратили внимание политики и группы защиты прав потребителей. U.S. PIRG, группа защиты прав потребителей, которая начинала свою деятельность в студенческих городках, начала проводить контркампанию. Один из ее визуальных образов копировал логотип Visa: Feesa, с теглайном, который гласил: "Бесплатные подарки сейчас. Огромные сборы потом".

Затем, в 2009 году, Конгресс принял федеральный закон о кредитных картах. Среди его многочисленных положений было такое, которое не позволяло большинству людей моложе 21 года получить кредитную карту без созаемщика.

Неужели Robinhood ждет такая же судьба? Это может случиться, особенно если рынки упадут и большое количество клиентов понесут неожиданные убытки.

Как и кредитные карты в былые времена, услуги Robinhood легко получить и легко использовать. (Оригинальный игровой интерфейс Robinhood был особенно привлекателен для молодых инвесторов; студенты, оторвавшиеся от экрана на достаточное время, чтобы посетить занятия, несомненно, будут обсуждать его дизайнерское мастерство в бизнес-школах еще не одно десятилетие). Как и в случае с кредитными картами - еще одной насыщенной отрасли, где дорого переманивать клиентов у конкурентов, - многое зависит от поиска неопытных людей, которые захотят попробовать ваше предложение.

Это не обязательно плохо. Если вы ответственно используете кредит в самом начале - а многие люди так и делают - вы заводите постоянную историю, которая может привести к высоким кредитным баллам. Аналогичным образом, знакомство с фондовым рынком необходимо большинству людей для комфортного выхода на пенсию, и чем раньше вы начнете разумно инвестировать, тем лучше для вас.

Но лавина исследований, проводившихся на протяжении десятилетий, показала, что люди, которые слишком часто торгуют, в итоге получают меньше денег, чем если бы они просто оставили свои инвестиции в покое. Мы фиксируем потери из-за страха и слишком сильно хватаемся за выигрыши из-за жадности.

Меньше торговли создает проблему для Robinhood. Как и некоторые другие брокерские фирмы, компания зарабатывает на том, что называется "оплата за поток заказов". Третьи стороны платят Robinhood за привилегию исполнять сделки своих клиентов, поскольку эти стороны могут сами зарабатывать деньги за счет ловких рыночных маневров. Однако невозможно заработать на потоке заказов, если нет заказов.

И уже есть доказательства того, что многие молодые инвесторы Robinhood обжигаются, о чем мой коллега Натаниэль Поппер сообщал в прошлом году. Компания Robinhood урегулировала иск, поданный семьей студента колледжа, который покончил с собой, полагая, что понес убытки на сумму более 700 000 долларов. Ажиотажная торговля в GameStop привлекла еще больше новичков.

Предупреждающие флажки и другие указания могли бы помочь, и некоторые из учебных материалов Robinhood довольно хороши. В них повторяется необходимый тезис о том, что длительное хранение инвестиций может принести вам кучу сложных процентов.

Тем не менее, компания не предлагает индивидуальные пенсионные счета, которые могут помочь превратить небольшие инвестиции в большое гнездо. Roth I.R.A. имеют налоговые льготы, которые особенно полезны для тех, кто учится в колледже и имеет низкий доход.

В июле исполнительный директор Robinhood Влад Тенев заявил, что компания может добавить такие предложения. Представитель компании не предоставил никакой дополнительной информации о каком-либо решении или сроках.

Тем не менее, есть причины для скептического отношения к Robinhood. Недавно компания выплатила около 70 миллионов долларов в качестве реституции плюс штраф - самый большой в истории Управления по регулированию финансовой индустрии - для урегулирования обвинений в том, что компания ввела в заблуждение миллионы клиентов и позволила другим торговать инвестициями, которые им не подходили. А в конце прошлого года компания заплатила 65 миллионов долларов, чтобы урегулировать обвинения Комиссии по ценным бумагам и биржам в том, что она ввела пользователей в заблуждение относительно использования оплаты за поток ордеров.

В обоих случаях компания не признала и не опровергла обвинения и выводы.

"Раннее инвестирование важно для создания богатства в долгосрочной перспективе, но исследования показывают, что подавляющее большинство молодых людей никогда не инвестировали в фондовый рынок", - говорится в заявлении компании. "Мы хотим помочь просветить всех инвесторов, включая студентов колледжей, в вопросах инвестирования".

Согласно данным опроса, проведенного компанией Robinhood, ее клиенты уже более разнообразны по расовому составу, чем клиенты более известных брокерских компаний, таких как Fidelity и Charles Schwab. Похвально.

Но компания Robinhood получила много выгоды от представления себя в качестве защитника начинающих инвесторов и хвастовства "демократизацией" финансов. Компания даже критикует тех, кто сомневается в том, что она руководствуется интересами начинающих инвесторов.

"Довольно элитарно предполагать, что участие в рынках мелких инвесторов является азартной игрой, а участие богатых - инвестированием", - говорится в заявлении компании, когда я поднял этот вопрос.

Это довольно богато, учитывая, что ни один серьезный человек не предполагает, что люди с небольшими балансами - все азартные игроки. Надеюсь, что сотрудники и инвесторы Robinhood, которые получили прибыль от первичного размещения акций компании на сумму 31 миллиард долларов в июле, не окажутся элитариями".

Компания Robinhood заявила, что ее тур по университетским городкам будет проходить в общественных колледжах и колледжах и университетах с исторически черным населением, хотя и не назвала их. Возможно, подростки, которые ведут агрессивную торговлю в этих учебных заведениях, каким-то образом добьются результатов выше среднего в долгосрочной перспективе.

Несомненно, некоторые инвесторы Robinhood уже вышли вперед. На растущем фондовом рынке так поступают многие - и это самое подходящее время для Fidelity представить свой собственный план, чтобы заставить своих взрослых клиентов открывать счета для своих детей-подростков.

Мне было любопытно, будет ли тур Robinhood по кофейням включать в себя такие же финансовые соглашения со школами, какие заключили компании кредитных карт, оплачивая данные учащихся. В заявлении компании говорится, что она не выплачивает школам компенсацию за "это конкретное" партнерство. Компания отклонила мое предложение дать обещание, что она не будет делать этого и в будущих партнерствах.

Итак, давайте предположим, что подобные предложения для кампусов не исчезнут, и что Robinhood останется центральным игроком в течение некоторого времени.

Если в будущем вам предстоит эксперимент с каким-либо торговым приложением, подумайте об этом так же, как если бы вы были или являетесь начинающим водителем. 

Большинство людей не учатся вождению на высокопроизводительных автомобилях. Кроме того, они часто проходят недельный курс и учатся обороняться. "Я научился ездить на медленной машине", - говорит Эд Миерзвински, который помогал возглавить кампанию по борьбе с кредитными картами, проводимую организацией U.S. PIRG.

Новички также обычно извлекают уроки из ошибок. Небольшие инвестиционные потери могут быть очень хорошим явлением, как я отмечал в своей колонке в прошлом году.

Г-н Пападимитриу, который после работы в Capital One основал сайт WalletHub, посвященный кредитам и личным финансам, оказался в яме на 20 000 долларов после того, как два десятилетия назад крупно проиграл на сложных ставках на акции Priceline во время обвала технологических акций. Сегодня, по его словам, он гораздо более консервативен.

Если верить истории, сегодняшние стрелки прострелят себе ногу, зальют раны и вернутся на рынок, купив и держа несколько базовых индексных или биржевых фондов.

Однако до тех пор каждый год будет появляться новый урожай подростков, заканчивающих средние школы, в которых их практически не учили личным финансам, и освобожденных от какого-либо родительского контроля.

Robinhood хотел бы угостить этих студентов латте. Удачи им.