Конец "позолоченного века": Китай доводит бизнес до ручки

Китайские технологические компании страдают от регулирования. Нервные кредиторы надеются на спасение крупнейшего китайского застройщика. Все большее число руководителей попадает в тюрьму. Целая отрасль закрывается.

Для лидера Китая Си Цзиньпина все это часть плана.

Под руководством г-на Си Китай перестраивает методы ведения бизнеса и ограничивает власть руководителей. Долгожданная, но стремительная в исполнении, эта политика продиктована стремлением к государственному контролю и самодостаточности, а также озабоченностью по поводу долгов, неравенства и влияния иностранных государств, включая США.

Воодушевленный разбухающим национализмом и своим успехом с Covid-19, г-н Си переделывает деловой мир Китая по своему образу и подобию. Прежде всего, это означает контроль. Там, где раньше руководители имели зеленый свет для роста любой ценой, теперь чиновники хотят диктовать, какие отрасли переживают бум, какие - крах, и как это происходит. И эти изменения дают представление о том, как г-н Си будет управлять экономикой в преддверии политической встречи, на которой, как ожидается, будут утверждены его планы на беспрецедентный третий срок пребывания у власти.

Цель состоит в том, чтобы решить структурные проблемы, такие как избыточный долг и неравенство, и обеспечить более сбалансированный рост. В совокупности эти меры означают конец позолоченного века для частного бизнеса, который превратил Китай в производственную державу и центр инноваций. Экономисты предупреждают, что авторитарные правительства имеют шаткий послужной список для такого рода преобразований, хотя они признают, что немногие из них привлекли к этому процессу такие ресурсы и планирование.

Только за одну неделю прошлого месяца кредиторы беспокоились о судьбе крупнейшего китайского застройщика Evergrande, а официальные лица так и не сообщили о спасении; центральный банк объявил, что все операции с неутвержденными криптовалютами будут незаконными; власти задержали двух руководителей HNA Group, обремененного долгами конгломерата логистики и транспорта, и приговорили председателя Kweichow Moutai Group, элитной алкогольной компании, к пожизненному заключению за получение взяток.

На прошлой неделе на ежегодной Всемирной интернет-конференции в Китае один из чиновников дал понять, что усилия по обузданию интернет-гигантов еще не закончены, и предостерег от "беспорядочной экспансии капитала". Когда-то конференция была демонстрацией могущества китайских предпринимателей, но в этом году она стала платформой для клятв верности государственным усилиям по распределению богатства.

Лэй Цзюнь, основатель производителя смартфонов Xiaomi, заявил, что крупные интернет-компании должны помогать малым. Генеральный директор Alibaba Дэниел Чжан приветствовал новый план своей компании в размере 15,5 миллиардов долларов США по оказанию помощи малому бизнесу и слаборазвитым регионам, ссылаясь на афоризм "Если вы научите человека ловить рыбу, вы накормите его на всю жизнь".

"Само определение того, что значит развитие в Китае, меняется", - говорит Юэнь Юэнь Анг, профессор политологии Мичиганского университета. "В последние десятилетия модель была простой: Это была модель, в которой скорость роста ставилась во главу угла над всеми другими вопросами".

"Сейчас уже ясно, что г-н Си хочет покончить с "позолоченным веком" и перейти к китайскому варианту "прогрессивной эры", с более справедливым и менее коррумпированным ростом", - добавила она.

По всей экономике Китая, второй по величине в мире, прокатилась волна потрясений. Аналитики утверждают, что некоторые меры, такие как сокращение задолженности и ограничение антиконкурентного поведения интернет-платформ, давно были необходимы. Но они опасаются, что новая политика может повредить конкурентоспособности и благоприятствовать неэффективному государственному сектору с преобладанием монополий, который Пекин долгое время избегал реформировать.

Наташа Кассам, директор австралийского аналитического центра Lowy Institute, считает, что динамизм частного сектора может пострадать. Она сравнила эти изменения с антикоррупционной кампанией г-на Си в начале его пребывания у власти девять лет назад, которая позволила обуздать разгул взяточничества, но при этом укрепила власть.

"Во время антикоррупционной кампании никто не знал, кто может стать следующей мишенью", - сказала г-жа Кассам. "Это привело к инерции. Чиновники были слишком напуганы, чтобы принимать решения, если они окажутся неправильными; вы увидите аналогичный охлаждающий эффект в частном секторе".

Для многих предприятий руководящие принципы были ясны: поклоняйся правительству, зарабатывай деньги и, по возможности, выходи на мировой рынок, осуществляя листинг и приобретения за рубежом. Хотя китайские миллиардеры всегда чувствовали себя уязвимыми - список богатейших людей страны часто в шутку называют каталогом целей - у них также были уютные отношения с чиновниками, которые позволяли нарушать правила и влиять на политику.

Успех больше не является гарантией безопасности. Именитые жертвы накапливаются, и нет никаких признаков того, что г-н Си и уполномоченные им регулирующие органы обескуражены этой бойней. С февраля инвесторы вычеркнули из рыночной стоимости крупнейших китайских технологических компаний более 1 триллиона долларов.

Последствия этого сказываются и на обычных китайцах, что может привести к социальным волнениям. Чиновники выпустили директивы, призывающие местные органы власти и компании следить за зарождающимися протестами, связанными с проблемным сектором недвижимости. Кризис компании Evergrande вызвал гнев среди поставщиков, которым не выплатили долги, покупателей жилья, которые приобрели квартиры на годы вперед, и сотрудников, некоторые из которых устроили демонстрацию у офисов компании.

Пекин пытается предупредить, что ни одна компания не является слишком большой, чтобы потерпеть неудачу. По словам Динни МакМахона, аналитика компании Trivium, специализирующейся на консультациях по Китаю, кампания г-на Си по борьбе с коррупцией и последовавшие за ней меры по ограничению чрезмерных заимствований уже привели к значительным изменениям.

"В наши дни поведение руководителей финансового сектора более консервативно", - сказал он. "Речь идет не о том, что теперь можно избежать наказания, а о том, чтобы придерживаться духа того, чего хочет Пекин".

Г-н Си, похоже, навязывает такую же дисциплину технологическому сектору. В прошлом году регулирующие органы сорвали листинг дочерней компании Alibaba - Ant Financial. Когда Didi Chuxing - компания по организации поездок, купившая Uber в Китае, - провела первичное размещение акций в США, несмотря на оговорки китайских регуляторов, ее программное обеспечение было изъято из магазинов приложений в Китае.

Технологические компании также учатся отказываться от контроля. В большинстве компаний теперь есть ячейки Коммунистической партии, которые могут диктовать решения. Инвестиционные компании, управляемые китайским регулятором киберпространства, за последние два года приобрели небольшие доли в материнской компании TikTok, ByteDance, и социально-медийной компании Weibo.

Новые сигналы о том, что компании должны сосредоточиться на "общем процветании" - правительственной инициативе по сокращению разрыва в благосостоянии - привели к параду пожертвований от технологических гигантов и их лидеров. Tencent и Alibaba, две самые крупные интернет-компании Китая, взяли на себя многомиллиардные обязательства по оказанию помощи в обучении малого бизнеса и возрождении деревень.

Поскольку быть звездой стало более рискованно, некоторые из ведущих предпринимательских талантов Китая избегают внимания. После смерти двух сотрудников Колин Хуанг, 41-летний основатель платформы электронной коммерции Pinduoduo, в марте ушел с поста, чтобы дать дорогу новому поколению. В мае 38-летний основатель ByteDance заявил, что уйдет с поста генерального директора.

В глазах Пекина все технологии больше не равны.

Компании, ориентированные на потребительский интернет, потеряли защиту, которой они когда-то пользовались. Вместо этого правительство стремится к национальной самодостаточности, одобряя крупные ставки на передовые технологии, отчасти в ответ на политику США, которая закрыла доступ к ключевым компонентам, таким как микрочипы. Власти активно субсидируют производителей полупроводников, коммерческих самолетов, электромобилей и другой продукции.

Компания Huawei, тесно связанная с правительством и производящая критически важное оборудование для телекоммуникационной инфраструктуры, в основном обошла стороной репрессии. После того, как в конце прошлого месяца дочь основателя компании Мэн Ваньчжоу была освобождена из-под стражи в Канаде, государственные СМИ раструбили о ее возвращении в Китай. Хотя г-жа Мэн представляет собой образчик унаследованной привилегии в неравном обществе - она известна тем, что носит одежду люксовых брендов и провела свое заключение в особняке в Ванкувере - ее возвращение домой было представлено как национальный триумф.

"Это было суровое напоминание о том, что они не такие, как вы. В китайском обществе существует иерархия, и с ней связано разное обращение", - сказала г-жа Кассам. Она добавила, что компания Huawei долгое время имела особый статус фаворита правительства.

"Тем не менее, часть меня задается вопросом, как долго. Не так давно я могла бы сказать то же самое о Джеке Ма", - сказала она, имея в виду основателя компании Alibaba.