Противостояние из-за долга правительства США в размере $28 т может потрясти рынок биткоина

30 сентября 2021

Американское правительство никогда не объявляло дефолт по своим долгам, но тупик в Конгрессе по поводу повышения потолка долга заставляет инвесторов задаваться вопросом, что произойдет, если это случится.

Противостояние из-за долга правительства США в размере $28 т может потрясти рынок биткоина
Поскольку напряженная борьба в Конгрессе США повышает риск дефолта по государственному долгу в 28 триллионов долларов, некоторые криптовалютные трейдеры рассуждают о том, может ли этот тупик в какой-то момент вызвать обморок цен на биткоин.

"Я думаю, что рынки прошли через достаточное количество таких ограниченных эпизодов, чтобы быть уверенными в том, что все разрешится, но я думаю, что беспокойство и волатильность будут нарастать", - сказала Нэнси Ванден Хаутен, ведущий экономист Oxford Economics.

Во время кризиса потолка долга 2011 года, когда правительство США вплотную подошло к финансовой грани, биткоин существовал - но едва-едва, поскольку был запущен всего за два года до этого. В то время он практически не торговался и даже не отслеживался, а его рыночная капитализация составляла менее 1 млрд долларов против почти 800 млрд долларов в настоящее время.

Появление с тех пор крупнейшей по рыночной стоимости криптовалюты в качестве крупной глобальной инвестиции означает, что ее цена стала гораздо более коррелированной с другими рискованными активами, такими как акции, и она оказалась уязвимой к внезапным колебаниям, когда традиционные рынки выходят из себя. Посмотрите на март 2020 года, когда цена биткоина резко упала, когда стали известны возможные экономические последствия коронавируса.

Экономисты предупреждают, что рынки могут снова получить серьезный толчок, если правительство США действительно не сможет произвести долговые выплаты и выполнить другие свои юридические обязательства, такие как финансирование социального обеспечения и зарплаты военным, и быстрое решение проблемы не представляется вероятным.

По мнению Кристофера Руссо, научного сотрудника Центра Меркатус при Университете Джорджа Мейсона, дефолт США может вызвать нечто большее, чем обычная торговля "от риска", которая периодически происходит на рынках. Он использовал слово "катастрофа".

"Это проект, который был начат Александром Гамильтоном еще при основании страны с принятия на себя военного долга государства, выпуска первых казначейских облигаций США и обязательства, что эти ценные бумаги обеспечены нашей полной верой и кредитом", - сказал Руссо. "Невыполнение этого обещания в течение одного дня, я думаю, будет иметь экономические последствия, которые потенциально намного больше, чем просто задержка платежа. Это сообщило бы всему миру, что в Соединенных Штатах и нашем правительстве изменилось что-то фундаментальное".

Неизолированный

Биткойн иногда хорошо реагирует на слабость американской экономики, как, например, в прошлом году, когда цена криптовалюты выросла в четыре раза, когда значительная часть деловой и потребительской активности была приостановлена. Так что в этом отношении очередной сейсмический момент на рынке может дать биткоину шанс проявить себя как хедж против нестабильности государственных финансов США.

Но криптовалютная индустрия еще не созрела по сравнению с традиционной финансовой системой, и биткоин по-прежнему считается рискованным активом, поэтому существует большой скептицизм в отношении того, что криптовалюта сможет вырваться из любых потрясений, будоражащих более широкие рынки.

"Это особенно трудно или невозможно сделать в условиях кризиса, подобного эпизоду с лимитом задолженности", - сказал Руссо. "Во время дефолта корреляции растут во всем. Акции и облигации становятся более коррелированными, а биткоин становится более коррелированным со всем".

Во время кризиса потолка долга 2011 года республиканцы, партия, контролирующая Конгресс, совместно с демократами добивались повышения потолка долга только после того, как демократы соглашались на ряд будущих сокращений расходов. Эти дебаты на короткое время отправили финансовые рынки в штопор, а рейтинговая компания Standard and Poor's (S&P) впервые в своей истории понизила рейтинг американского долга, лишив правительство его безупречного рейтинга "трипл-А".

На этот раз республиканцы снова ведут жесткую игру, и есть предположение, что демократам, которые на этот раз находятся в большинстве, придется поднять потолок долга через так называемый процесс согласования бюджета. Это позволит им принять закон простым большинством голосов, сказал Ванден Хаутен. (В понедельник вечером республиканцы в Сенате заблокировали законопроект, который приостановил бы лимит долга и сохранил правительство открытым).

Одним из вопросов является определение того, когда у федерального правительства закончатся деньги, если потолок долга не будет поднят. По прогнозам Ванден Хаутена, деньги у правительства США закончатся примерно 25 октября. Министр финансов Джанет Йеллен считает, что эта дата может наступить уже 18 октября.

"Это предполагает, что Казначейство будет продолжать проводить аукционы, а дилеры Уолл-стрит будут готовы участвовать в этих аукционах", - сказал Ванден Хаутен. "Мы не можем гарантировать, что это произойдет, и если Казначейство не сможет собрать достаточно наличности, это может означать, что они столкнутся с проблемами еще раньше".

Может быть и промежуточный сценарий, когда США объявит дефолт по своим долговым обязательствам в течение короткого времени, но финансовые рынки останутся спокойными, а инвесторы будут считать, что лимит задолженности в конечном итоге будет повышен, сказал Стивен Келли, научный сотрудник Йельской программы по финансовой стабильности, инициативы Йельского университета, направленной на понимание финансовых кризисов. Неясно, как долго должен продлиться дефолт, чтобы у инвесторов сдали нервы, добавил Келли.

"Многие говорят, что если [Конгресс поднимет] потолок долга на секунду позже, то США потеряют свой статус поставщика безопасных активов и главной финансовой системы мира", - сказал Келли. "В этом я не так убежден, но всегда есть риск краткосрочной волатильности".

Долгосрочное воздействие на рынки не произойдет, если не будет длительного периода дефолта, что "непостижимо", сказал Келли.

Когда "спасительная гавань" объявляет дефолт

Загадка заключается в том, что исторически, даже когда возникали сомнения в способности или желании Казначейства США погасить американский долг, инвесторы, тем не менее, расхватывали государственные облигации, потому что они по-прежнему рассматривались как "тихая гавань" в условиях крайней неопределенности.

"В 2011 году, когда S&P понизило рейтинг США, мы действительно увидели падение доходности", - сказал Келли. (Это своего рода парадокс, когда вопрос о потолке долга приводит к снижению риска в краткосрочной перспективе, лучшими потенциальными активами для снижения риска остаются казначейские облигации США. Это делает меня менее убежденным в идее, что если правительство на секунду опоздает с выплатами, то это приведет к долгосрочному разрушению нашего авторитета в финансовой системе".

Хотя в идее о том, что у доллара нет альтернативы, есть определенный смысл, нет ничего "записанного в законах природы", что означало бы, что это не может измениться, добавил Руссо.

"Если долг правительства США станет рискованным или будет восприниматься как более рискованный из-за нашего дефолта или по какой-то другой причине, доходность казначейских бумаг вырастет, и инвесторы, ищущие безопасный актив, могут выбрать другую страну", - сказал Руссо. "Они могут выбрать Германию, или Францию, или комбинацию стран с разными суверенными эмитентами, что даст вам, возможно, безрисковую доходность".

Биткоин может представлять собой еще один вариант для некоторых инвесторов, которые рассматривают криптовалюту как альтернативу глобальной экономике, основанной преимущественно на долларах США.

Но чтобы биткоин вырос сразу после дефолта, он должен иметь нулевую или полностью отрицательную корреляцию с другими активами, сказал Руссо.

Что произойдет после этого, гораздо менее определенно.
49
4724
/cryptocurrencies/bitcoin/protivostoyanie-iz-za-dolga-pravitelstva-ssha-v-razmere-28-t-mozhet-potryasti-rynok-bitkoina/
150
2000
ukrtop@mail.ru
/local/components/dev/auto.comments
Оставьте комментарий

Полезно знать

Крупный потребительский кредит Кредит на развитие бизнеса Кредит бизнесу с обеспечением Кредит наличными для бизнеса Овердрафт по упрощенной схеме Факторинг Потребительский кредит Ипотека Кредит под залог квартиры Микрозайм на карту онлайн
Информация

Кредиты для руководителей Кредиты малому бизнесу Кредиты юридическим лицам Экспресс-кредит для бизнеса Кредиты для ИП Продукты для развития бизнеса Кредиты под бизнес-план Кредиты для ООО Кредит на бизнес с нуля Кредит юр.лицам под залог Если не выдают кредит Карта сайта
Сервисы сайта

Конвертер валют Заявка на кредит Кредитный калькулятор Скоринг Аналитика рынка Все о кредитовании Видео о кредитах