Theranos и логика ставок стартапов

Элизабет Холмс, основательница провалившегося стартапа Theranos, занимающегося анализом крови, близится к завершению уголовного процесса, который должен решить, намеренно ли она ввела в заблуждение инвесторов своей компании, а также пациентов и врачей.

Центральным вопросом в этом деле является грань между мошенничеством и этикой Кремниевой долины "притворяйся, пока не добьешься успеха". Theranos также кажется экстремальным результатом финансовой системы, которая часто вознаграждает слепое разбрасывание денег в поисках выигрышного лотерейного билета стартапа.

Инвесторы стартапов гордятся тем, что находят перспективные молодые компании, но их работа - это своего рода лотерея. Любое инвестирование - это большая удача. Но поддержка молодых компаний - это, по сути, ставка на то, что небольшое количество выигрышей может компенсировать большое количество лимонов. Теоретически, инвесторы стартапов могут потерять все свои деньги 99 раз из 100, и они будут в выигрыше, если один из них станет следующим Google.

Эта система венчурного капитала для стартапов до недавнего времени была маленьким уголком финансов, но она имеет огромное влияние. Благодаря ей мы получили айфоны, электромобили, социальные сети и лекарства, спасающие жизнь. В этой системе также заложены стимулы для того, чтобы иногда не слишком внимательно следить за некачественными финансами и не замечать плохого поведения.

На процессе Холмса некоторые финансовые специалисты признали, что выписывали чеки компании Theranos, не видя финансовых отчетов и не проверяя ее технологии и обещания, несмотря на свои сомнения по поводу заявлений компании. Theranos собрала с инвесторов почти 1 млрд долларов, которые испарились, когда компания закрылась в 2018 году.

У Theranos была грандиозная идея сделать анализы крови быстрее, дешевле и доступнее. Но ее машины для проведения лабораторных анализов с помощью щепотки крови работали не так, как утверждала компания. Теперь вопрос заключается в том, знала ли Холмс, что Theranos не сможет выполнить свои обещания, и солгала об этом. Она не признала себя виновной и дала показания, что не собиралась никого обманывать или вводить в заблуждение.

Как сообщила моя коллега Эрин Гриффит, адвокаты Холмс заявили, что инвесторы в компанию должны были знать лучше и провести собственную проверку. (Прокуроры заявили, что они принимали решения на основании ложной информации.

Возможно, некоторые из инвесторов, сделавших ставку на Theranos, были невежественны или беспечны. Но вера в слишком хорошие, чтобы быть правдой, обещания не обязательно является дисквалификацией при инвестировании в стартапы. Если задача состоит в том, чтобы найти горстку бриллиантов в море мусора, возможно, не стоит тратить время и ресурсы на отсев потенциальных неудачников или мошенников.

Иногда я в шутку спрашиваю себя, не лучше ли людям, которые ищут по всему миру начинающих технологических суперзвезд и лелеют их до успеха, бросать деньги всем, у кого есть бизнес-идея, и оставлять их в покое. Это не слишком далеко от стратегии SoftBank, японского конгломерата, который является одним из крупнейших в мире инвесторов в стартапы.

Это не остается без последствий. Инвесторы и советы директоров часто дают основателям стартапов много власти и мало надзора. Некоторые руководители стартапов тратят годы на создание шаткого бизнеса, не обращая на это внимания своих спонсоров. Другие платят себе кучу денег или управляют своим бизнесом, как братским домом.

Отчасти я понимаю холодную рациональность небрежного отношения к молодым компаниям. Возможно, Адам Нейман превратит WeWork, компанию по аренде офисов, которую он помог основать, в триллионную компанию, если инвесторы позволят ему делать все, что он захочет. Если он сделает это, богатство прольется на всех. Если нет - а он этого не сделал - инвесторы переходят к следующему потенциальному выигрышному билету. (Нойманн не был обвинен в мошенничестве, и WeWork продолжила свою деятельность без него).

Холмс заявила на суде, что инвесторы хотели, чтобы она нарисовала масштабное представление о судьбоносных переменах, которые Theranos может произвести в мире. По сути, она сказала, что если бы у Theranos было больше времени, она могла бы стать той компанией, которая изменит жизнь, как она себе представляла.

Независимо от того, признают ее виновной или нет, Холмс права в отношении природы инвестирования в стартапы. Это вера в фантазию. Иногда эта фантазия превращается в Tesla, и многие люди богатеют. А иногда эта фантазия испаряется. Это часть пакета.