Apple стала первой компанией, достигшей рыночной стоимости в $3 трлн.

Объедините Walmart, Disney, Netflix, Nike, Exxon Mobil, Coca-Cola, Comcast, Morgan Stanley, McDonald's, AT&T, Goldman Sachs, Boeing, IBM и Ford.

Apple по-прежнему стоит больше.

Apple, компьютерная компания, которая начала свою деятельность в калифорнийском гараже в 1976 году, сегодня стоит 3 триллиона долларов. Она стала первой публично торгуемой компанией, которая достигла этой цифры в понедельник, когда ее акции на короткое время превысили 182,86 доллара за акцию, а затем закрылись на отметке 182,01 доллара.

Стоимость Apple еще более удивительна, если учесть, насколько стремительным был ее недавний взлет. В августе 2018 года Apple стала первой американской компанией, стоимость которой составила 1 триллион долларов, на что потребовалось 42 года. Два года спустя она перешагнула отметку в 2 триллиона долларов. Следующий триллион был достигнут всего за 16 месяцев и 15 дней.

Еще несколько лет назад такая оценка была бы непостижимой. Теперь же она кажется еще одной вехой на пути корпоративного титана, который продолжает расти и, похоже, на его пути не так много высоких препятствий. Другой технологический гигант, Microsoft, может последовать за Apple в клуб с капиталом в 3 триллиона долларов в начале этого года.

"Когда мы начинали, мы думали, что это будет успешная компания, которая будет существовать вечно. Но на самом деле такого не предвидится", - говорит Стив Возняк, инженер, основавший Apple вместе со Стивом Джобсом в 1976 году. "В то время объем памяти для хранения одной песни стоил 1 миллион долларов".

Практически по любым меркам оценка в 3 триллиона долларов является поразительной. Это больше, чем стоимость всех мировых криптовалют. Она примерно равна валовому внутреннему продукту Великобритании или Индии. И это эквивалентно примерно шести JPMorgan Chases, крупнейшему американскому банку, или 30 General Electrics.

По словам Говарда Сильверблатта, аналитика, отслеживающего оценки S&P Dow Jones Indices, на долю Apple сейчас приходится почти 7 процентов от общей стоимости S&P 500, побив рекорд IBM - 6,4 процента в 1984 году. По его словам, стоимость одной только компании Apple составляет около 3,3 процента от стоимости всех мировых фондовых рынков.

За восхождением Apple стоят ее жесткая хватка потребителей, экономика, которая особенно благоприятствует ее бизнесу и ее акциям, а также умелое использование огромной кучи наличности.

Когда в январе 2007 года Apple представила iPhone, компания стоила 73,4 миллиарда долларов. Пятнадцать лет спустя iPhone, уже ставший одним из самых продаваемых продуктов в истории, продолжает демонстрировать впечатляющий рост. За год, закончившийся в сентябре, продажи iPhone составили 192 миллиарда долларов, что почти на 40 процентов больше, чем годом ранее.

Пандемия также привела к стремительному росту продаж других устройств Apple, поскольку люди стали чаще использовать их для работы, учебы и общения, а инвесторы устремились к безопасным акциям Apple в условиях растущей неопределенности в мировой экономике.

Огромные продажи и высокая рентабельность Apple обеспечили ей запас денежных средств, достаточный для покупки таких компаний, как UPS, Starbucks или Morgan Stanley. В конце сентября компания Apple сообщила о наличии 190 миллиардов долларов наличными и инвестициями.

"Они создали величайшую денежную машину в истории", - сказал Асват Дамодаран, профессор финансов Нью-Йоркского университета, изучавший компанию Apple.

Однако вместо того, чтобы сделать крупное приобретение или даже предпринять что-то амбициозное и дорогостоящее, например, построить несколько заводов в США, Apple решила в основном вернуть свои деньги инвесторам путем покупки собственных акций.

За последнее десятилетие Apple приобрела собственных акций на сумму 488 миллиардов долларов, что является самым большим показателем среди всех компаний, согласно анализу г-на Сильверблатта. Значительная часть этих расходов произошла после того, как Apple воспользовалась налоговым законодательством 2017 года, чтобы перевести большую часть из 252 млрд долларов, которые она хранила за границей, обратно в США. По словам г-на Сильверблатта, в настоящее время Apple отвечает за 14 из 15 крупнейших выкупов акций за один финансовый квартал. "Они являются образцовым ребенком", - сказал он.

Представитель Apple сообщил, что за последние пять лет компания потратила более 82 миллиардов долларов на исследования и разработки, ежегодно увеличивая инвестиции, и что в компании работает около 154 000 человек, что на 38 000 больше, чем пять лет назад.

Apple также является крупнейшим налогоплательщиком в США. В апреле компания заявила, что за последние пять лет она заплатила 45 миллиардов долларов налогов.

Мнения экономистов по поводу обратного выкупа акций разделились. Некоторые экономисты говорят, что компании с избытком денежных средств должны вернуть деньги своим акционерам. По их мнению, это гораздо лучше для экономики, чем сидеть с миллиардами долларов наличными.

"Вся эта идея о том, что обратные выкупы каким-то образом попадают в черную дыру, просто загадочна", - сказал г-н Дамодаран. "Это наличные деньги, которые идут инвесторам".

Другие экономисты говорят, что обратные выкупы в основном предназначены для повышения оценки компании и что вместо этого деньги должны быть использованы для инвестиций в бизнес, повышения заработной платы или даже снижения цен.

Например, компания Apple потратила миллиарды долларов на покупку собственных акций, при этом используя низкооплачиваемых рабочих для сборки своей продукции, прилагая все усилия, чтобы избежать налогов и тарифов, и постоянно повышая цены на свои устройства.

"Apple могла бы пойти и использовать эти деньги для самых разных вещей. Вместо этого они используют их для повышения цены своих акций", - сказал Уильям Лазоник, заслуженный профессор экономики Массачусетского университета, который с 1980-х годов является одним из ведущих критиков обратного выкупа акций.

Г-н Лазоник считает, что обратный выкуп акций повышает цены на акции, побуждая инвесторов покупать, а затем вызывая импульс на фондовом рынке, поскольку другие инвесторы стремятся заработать на росте.

Выкуп акций сокращает общее количество акций, доступных для покупки. Это делает каждую оставшуюся акцию более ценной и улучшает фундаментальные показатели компании в уравнениях, которые крупные инвесторы и автоматизированные торговые системы используют для выбора акций. В результате цена акций поднимается выше.

По мнению г-на Лазоника, оценка в 3 триллиона долларов является результатом сочетания множества факторов. "Невозможно определить, сколько из этого - спекуляции, сколько - манипуляции, а сколько - инновации", - сказал он.