Риск высокой инфляции беспокоит центральных банкиров по мере роста потребительских ожиданий

Ключевой показатель инфляционных ожиданий, опубликованный во вторник, показал продолжающееся ускорение, и это исследование было проведено в то время, когда Ричард Х. Кларида, заместитель председателя Федеральной резервной системы, указал, что центральные банкиры бдительно следят за риском высокой инфляции.

Это сочетание подчеркнуло, что угроза более длительного периода роста цен стала более ощутимой.

В своем выступлении, подготовленном для ежегодного собрания Института международных финансов, г-н Кларида заявил, что, по его мнению, "нежелательный" скачок инфляции в этом году, "после того как относительная корректировка цен будет завершена и узкие места будут разблокированы, в конечном итоге окажется в значительной степени временным".

"При этом я, как и большинство моих коллег, считаю, что риски для инфляции имеют тенденцию к повышению, и я продолжаю внимательно следить за базовыми инфляционными тенденциями", - добавил он, - "в частности, за показателями инфляционных ожиданий".

Во вторник утром чиновники ФРС получили плохие новости по инфляционным ожиданиям. Обзор потребительских ожиданий Федерального резервного банка Нью-Йорка показал, что среднесрочные инфляционные ожидания - ожидания на три года вперед - выросли до 4,2 процента в сентябре с 4 процентов в августе. Это самый высокий показатель с начала проведения опроса в 2013 году. Краткосрочные ожидания подскочили до 5,3 процента, что также является новым максимумом.

Центральные банкиры уже несколько месяцев говорят, что они ожидают, что быстрая инфляция в этом году ослабнет по мере того, как потребители и предприятия вернутся к нормальной жизни, потому что она является продуктом растущего спроса, когда предложение с трудом наверстывает упущенное из-за закрытия заводов и узких мест в грузоперевозках. Однако становится все более очевидным, что корректировка будет измеряться кварталами и годами, а не неделями и месяцами, и политики все больше готовятся к тому, что быстрый рост цен может продлиться значительно дольше, чем они предполагали вначале.

Несмотря на это, г-н Кларида и его коллеги в ФРС постепенно прекращают поддержку экономики, понимая, что миллионы рабочих мест все еще отсутствуют по сравнению с периодом до пандемии. В своем последнем политическом решении ФРС дала понять, что вскоре начнет сокращать объем ежемесячных крупных покупок активов, которые она использует для поддержания дешевизны многих видов заимствований.

Г-н Кларида подтвердил это мнение во вторник, заявив, что чиновники ФРС "в целом считают, что, пока восстановление идет по плану, скоро может быть оправдано постепенное сокращение объемов покупки активов, которое завершится примерно в середине следующего года". Но даже когда этот процесс начнется, процентные ставки, как ожидается, будут оставаться около нуля в течение нескольких месяцев или даже лет.

Тем не менее, ФРС ожидает сложный 2022 год, когда ей, возможно, придется решать, сможет ли она удерживать ставки на минимальном уровне, в то время как инфляция не спешит утихать. Чиновники все еще надеются, что рост цен замедлится до более нормального уровня, что позволит им проявить терпение при отмене мер поддержки.