Ожидается, что ценовая инфляция снова подскочит, так как политики ожидают неуловимого пика

Инфляция завершила 2021 год на высокой ноте - плохая новость для Белого дома Байдена и экономических политиков, поскольку быстрый рост цен подрывает доверие потребителей и бросает тень неопределенности на будущее экономики.

Индекс потребительских цен, скорее всего, вырос на 7 процентов за год по декабрь и на 5,4 процента после вычета волатильных цен, таких как продукты питания и топливо, подсчитали экономисты, опрошенные Bloomberg. В последний раз основной индекс инфляции превышал 7 процентов в 1982 году.

Политики месяцами ждали, когда инфляция ослабнет, надеясь, что цепочки поставок догонят растущий потребительский спрос. Вместо этого продолжающиеся волны коронавирусных инфекций блокировали заводы, а транспортные маршруты с трудом справляются с длительными задержками, поскольку потребители продолжают стремительно покупать товары из-за рубежа. Что будет дальше, может стать самым большим вопросом экономической политики 2022 года.

Вот за чем следует следить, когда в среду в 8:30 утра будут опубликованы свежие данные ЦПГ:

•     Подержанные автомобили. Цены на подержанные легковые и грузовые автомобили были важным фактором инфляции в последнее время, и это, скорее всего, продолжилось и в декабре. Оптовые цены на автомобили продолжали расти в декабре, согласно внимательно отслеживаемому индексу. Автомобили дорожают потому, что производители испытывают трудности с поставками запчастей, в частности, компьютерных чипов, импортируемых из Азии. Недавнее закрытие заводов в Китае для борьбы с коронавирусом может усугубить дефицит, который подстегнул спрос на подержанные автомобили. Когда речь идет о росте цен на автомобили, "это еще не конец", - сказал Джим О'Салливан, главный макроэкономический стратег по США в TD Securities.
•     Продукты питания и бензин. Экономисты и аналитики Уолл-стрит склонны фокусироваться на показателе цен, в котором вычеркнуты расходы на продукты питания и топливо, поскольку эти цены сильно скачут от месяца к месяцу. Но они имеют большое значение для домохозяйств. Хотя в декабре цены на бензин несколько снизились, продукты питания неуклонно дорожают. Тот факт, что высокие цены отнимают часть бюджета домохозяйств, похоже, является одной из причин снижения потребительской уверенности - а бензин и продукты питания, как правило, являются наиболее значимыми расходами для покупателей.
•     Рост арендной платы. Если в начале пандемии инфляционное давление было сосредоточено в основном на товарах, то в последнее время оно стало распространяться на услуги - и, что очень важно, на арендную плату. Стоимость жилья составляет около трети индекса потребительских цен, поэтому тот факт, что арендодатели устанавливают более высокие цены, имеет большое значение для общей инфляции.
•     Перегибы в цепочке поставок. Федеральная резервная система сокращает поддержку экономики, что должно сделать заемные средства на покупку автомобиля или дома более дорогими и замедлить спрос, что повлияет на инфляцию. Но сторона предложения - это скорее "дикая карта": Неясно, когда предприятия смогут производить и перевозить достаточное количество товаров и услуг, чтобы справиться с отставанием от графика и нехваткой. Есть первые признаки того, что заторы на транспортных путях и истощение запасов, возможно, уменьшаются, но другие сигналы говорят о том, что возвращение к нормальной жизни займет время.
•     "Вы всегда видите несколько снежинок, но это еще не равносильно буре", - сказал председатель ФРС Джером Х. Пауэлл о признаках того, что перегибы в цепи поставок устраняются, во время выступления в Сенате во вторник.
•     Вероятный итог. Почти все ожидают, что инфляция несколько ослабнет по мере того, как экономика будет переходить к 2022 году. Однако даже с учетом свежих данных, опубликованных в среду, будет трудно угадать, как скоро - и как быстро.