Что сейчас движет рынками?

Взлеты и падения

На прошлой неделе рынки сильно колебались на экономических новостях, поскольку инвесторы пытались интерпретировать сигналы ФРС по инфляции и процентным ставкам. На этой неделе в центре внимания оказались корпоративные доходы, и ситуация стала более стабильной - на некоторое время.

Волатильность вернулась, причем в значительной степени. Мета вчера потянула за собой рынок после отчета о доходах, который показал несколько признаков проблем. В результате падения рыночная стоимость компании сократилась более чем на 230 миллиардов долларов, что стало крупнейшей однодневной потерей в долларовом выражении в истории.

Но после звонка Amazon отчиталась о невероятных доходах, и рынок резко развернулся в ходе внеурочных торгов, причем в один момент Amazon подскочила почти на 20 процентов. (Для тех, кто ведет счет, это означает, что Марк Цукерберг из Meta потерял 29 миллиардов долларов чистой стоимости, а Джефф Безос из Amazon приобрел 20 миллиардов долларов). Акции таких технологических компаний, как Pinterest и Snap, которые упали из-за Meta, также развернулись после того, как отчитались о прибыли лучше, чем ожидалось, причем акции Snap выросли более чем на 50 процентов на внебиржевых торгах.

Сегодня рынки не двигаются, но отчет о занятости может снова изменить ситуацию. Фьючерсы предполагают сдержанное открытие, пока что, но внимание вернулось к экономике. Сегодня утром правительство сообщит, сколько рабочих мест было создано работодателями в январе, и, как и все другие последние сигналы, этот отчет будет беспорядочным. Прогнозы экономистов варьируются от увеличения на 250 000 рабочих мест до потери 400 000 рабочих мест - необычайно широкий диапазон. "Это будет горячая неразбериха", - сказала Сканда Амарнат из исследовательской группы Employ America.

•     Волна коронавируса Омикрон поднялась в середине января, как раз когда правительство собирало данные для отчета, но пока мало свидетельств того, что эта волна нанесла долгосрочный экономический ущерб.
•     Уровень безработицы может снизиться даже при замедлении роста занятости, поскольку всплеск случаев заболевания Ковидом мог заставить некоторых людей приостановить поиск работы. Правительство считает человека безработным только в том случае, если он активно ищет работу.
•     Первый месяц года обычно трудно поддается измерению. Работодатели увольняют работников на праздники, а прилив и отток пандемии, вероятно, нарушает обычные сезонные корректировки.

Что все это будет означать для запланированного повышения ставки ФРС? Вероятно, не очень много, сказал Винсент Рейнхарт, главный экономист Dreyfus and Mellon, ранее работавший в ФРС. Тем не менее, если данные по заработной плате окажутся слабее, чем ожидалось, это может снизить вероятность того, что центральный банк повысит процентные ставки в марте на более агрессивные полпункта вместо ожидаемых четверти пункта.

Что это будет означать для рынков? Учитывая колебания последних нескольких дней, можно только гадать.