Bridgewater, крупнейший в мире хедж-фонд, назвал новых руководителей

Bridgewater, крупнейший в мире хедж-фонд, в понедельник назначил двух новых генеральных директоров после того, как Дэвид Маккормик, нынешний глава, сообщил сотрудникам, что уходит в отставку, чтобы рассмотреть возможность баллотироваться в Сенат США.

Нир Бар Деа, заместитель генерального директора Bridgewater, и Марк Бертолини, член совета директоров Bridgewater и бывший генеральный директор Aetna, теперь будут руководить хедж-фондом совместно.

40-летний г-н Бар Деа относительно неизвестен в мире инвестиций. Он пришел в компанию из Вестпорта, штат Коннектикут, в 2015 году и был назначен на должность № 2 в феврале прошлого года в рамках более широкой перестановки в руководстве. Бывший майор израильской армии, он был архитектором планирования на случай пандемии в компании Bridgewater, в которой работает около 1500 человек и которая управляет примерно 150 миллиардами долларов для пенсионных фондов, суверенных фондов и других крупных инвесторов.

65-летний г-н Бертолини вошел в совет директоров Bridgewater в 2019 году. Он занимал пост генерального директора Aetna, одного из крупнейших страховщиков страны, с 2010 по 2018 год, когда компания CVS Health купила Aetna за 69 миллиардов долларов.

Г-н Бар Деа и г-н Бертолини являются новыми соруководителями компании, которая стала известна своей необычной культурой, краеугольным камнем которой является "радикальная прозрачность" в общении с коллегами. Разговоры сотрудников часто записываются ради прозрачности; на инвестиционных специалистов, покидающих фирму, распространяется строгое двухлетнее соглашение о неконкуренции.

От сотрудников ожидается, что они будут следовать "Принципам", строгому своду правил, написанному основателем компании Bridgewater миллиардером Рэем Далио и ставшим бестселлером. Труды г-на Далио, в том числе об использовании им таких инструментов, как медитация, придали ему что-то вроде культового статуса в инвестиционном сообществе, но структура, которую он навязал Bridgewater, вызвала трения и привела к частой смене руководства.

За последнее десятилетие г-н Далио то входил, то выходил из роли главного исполнительного директора в рамках планирования преемственности; за это время у Bridgewater было как минимум три других главных исполнительных директора, некоторые из которых работали совместно. Г-н Маккормик пришел в компанию в 2009 году в качестве ее президента, а в 2017 году стал со-главным исполнительным директором вместе с Эйлин Мюррей, которая занимала эту должность с 2009 года. Г-жа Мюррей покинула Bridgewater в апреле 2020 года, оставив 56-летнего г-на Маккормика единственным руководителем.

Наличие двух генеральных директоров обычно негативно сказывается на результатах деятельности компании, но такая структура может работать, если полномочия четко разграничены, говорит Линди Грин, доцент кафедры менеджмента и организаций в Школе бизнеса Росса Мичиганского университета, которая проводила исследование совместных генеральных директоров.

"На бумаге они кажутся взаимодополняющим дуэтом", - сказала г-жа Росс о назначенцах из Bridgewater, отметив, что г-н Бар Деа обладает внутренним опытом, а г-н Бертолини, скорее всего, будет руководителем, ориентированным на общественность.

В служебной записке, направленной сотрудникам в понедельник, высшее руководство Bridgewater, включая г-на Далио, который является одним из трех главных инвестиционных директоров и сопредседателем, высоко оценило послужной список г-на Бар Деа в компании и г-на Бертолини как опытного глобального лидера. Руководители также поблагодарили г-на Маккормика за воспитание нового поколения лидеров, похваставшись тем, что Bridgewater теперь "в значительной степени защищен от рисков, связанных с ключевыми лицами" - так в бизнесе называют ситуацию, когда успех компании зависит исключительно от одного или нескольких руководителей.

Г-н Бар Деа и г-н Бертолини унаследуют высшую должность в компании, которая не претерпела значительных изменений при их предшественниках. Активы под управлением оставались относительно стабильными на протяжении большей части срока работы г-на Маккормика, и Bridgewater по-прежнему фокусируется в основном на двух стратегиях инвестирования через свои фонды Pure Alpha и All Weather.

Когда г-н Кормик, бывший капитан армии и консультант McKinsey, пришел в Bridgewater на должность президента в 2009 году, г-н Далио сказал ему, что у него есть только "50 на 50 шансов" на успех, согласно прощальному письму, которое г-н Маккормик отправил сотрудникам Bridgewater в понедельник. Он выстоял, став в 2017 году со-главным исполнительным директором - пятым человеком, занявшим эту должность менее чем за два года.

Его пребывание на этом посту было сопряжено с некоторыми противоречиями. Он и г-н Далио в частном порядке спорили по поводу их взглядов на Китай, сказал человек, знакомый с этим вопросом. Г-н Далио, который в течение многих лет оказывал помощь китайским благотворительным организациям и неоднократно ездил в Китай, недавно подвергся критике за то, что, по всей видимости, преуменьшил показатели страны в области прав человека. Г-н Маккормик, консервативный республиканец, который более критично относится к Китаю и будет продолжать критиковать его в ходе предвыборной кампании, по словам человека, осведомленного о его планах, не согласен с таким подходом.

Сегодня Bridgewater управляет примерно $1,5 млрд. от имени китайских инвесторов. Ее единственный офис за пределами штата Коннектикут находится в Шанхае.

В 2020 году Эйлин Мюррей, которая некоторое время делила с г-ном Маккормиком роль исполнительного директора, подала в суд на компанию Bridgewater за дискриминацию после своего ухода, хотя с тех пор обе стороны урегулировали этот спор.

Теперь г-н Бар Деа и г-н Бертолини будут проверять свои шансы на совместном первом месте.

Г-н Бар Деа присоединился к исследовательскому отделу Bridgewater после получения степени магистра делового администрирования в Уортонской школе. До этого он служил в Армии обороны Израиля с 2000 по 2007 год.

Он поднялся по карьерной лестнице в компании и руководил ее реакцией на действия Covid. Он сыграл важную роль в принятии решения о том, чтобы сотрудники работали на улице в отапливаемых палатках на территории кампуса фирмы в Коннектикуте, когда он был закрыт.

"Цель довольно благородна и проста", - сказал г-н Бар Деа о подходе Bridgewater на конференции в прошлом году. "Мы макроинвесторы, а это значит, что в конечном итоге, в конце дня, наша цель - стремиться к пониманию того, как устроен мир".

Оба мужчины не зарекомендовали себя в качестве руководителей инвестиционных компаний, но, возможно, им не придется сосредотачиваться на этом аспекте работы. Хотя компания Bridgewater недавно объявила о том, что внутренний операционный совет примет на себя дополнительные обязанности, ее команда главных инвестиционных директоров из трех человек, в которую входит 72-летний г-н Далио, остается на своих местах - это говорит о том, что руководство Bridgewater рассматривает инвестиционные аспекты своего бизнеса как область, которую можно оставить в покое.

Однако результаты деятельности компании в последнее время были нестабильными. В прошлом году, когда общий фондовый рынок вырос на 27 процентов, доходность Pure Alpha, основного фонда компании, по состоянию на 29 декабря составила всего 8,17 процента, а его годовая доходность за последнее десятилетие - всего 1,6 процента, по словам человека, знакомого с цифрами. All Weather, другой известный фонд Bridgewater, оказался лучше, обеспечив почти 11-процентную прибыль в 2021 году и годовую доходность более 10 процентов за последнее десятилетие, добавил этот человек.

По словам делового партнера, во время своего пребывания в должности г-н Маккормик уделял больше внимания "макро" картине, контролируя отношения с клиентами и решая широкие организационные вопросы. Если он решит баллотироваться на открытое место в Сенате от своего родного штата Пенсильвания, г-н Маккормик станет редким выпускником Bridgewater. В отличие от других финансовых фирм, таких как Goldman Sachs и Carlyle Group, руководители которых стали избранными государственными деятелями, Bridgewater, как правило, не был трамплином для политиков.

Десятки сотрудников Bridgewater делали пожертвования в пользу президента Джозефа Р. Байдена-младшего, включая главного инвестиционного директора Грега Дженсена, который дал 1 миллион долларов комитету политических действий, поддержавшему его президентскую кампанию.