Акции WeWork начнут торговаться в четверг, спустя два года после сорванного I.P.O.

Через два года после того, как попытка WeWork стать публичной компанией эффектно провалилась, гигант по организации совместных рабочих мест в четверг начнет торги на фондовом рынке, надеясь, что инвесторы теперь поверят в его перспективы.

Предыдущая попытка столкнулась с опасениями по поводу стремительного роста компании WeWork, ее огромных убытков и тревожного стиля управления ее соучредителя Адама Ноймана. У WeWork новые руководители, которые сократили расходы и надеются использовать рынок офисных помещений, пострадавший от пандемии. Но у компании по-прежнему высокие цели роста, большие убытки и множество пустых столов в 762 офисах по всему миру.

"Мы - правильная компания в правильное время", - сказал инвесторам в этом месяце Сандип Матрани, исполнительный директор WeWork. "Я пришел в эту компанию с перевернутой структурой затрат. За последние 20 месяцев мы сосредоточились на оптимизации наших операционных расходов и правильном определении размеров нашего портфеля недвижимости".

Вместо первичного размещения акций WeWork выходит на публичные рынки путем слияния со специализированной компанией по приобретению, или SPAC, что в наши дни является чем-то вроде модного увлечения, и будет торговаться под тикером WE. Ожидается, что в результате сделки компания привлечет до 1,3 миллиарда долларов США, в эту сумму входят доли, принадлежащие инвестиционным компаниям BlackRock и Fidelity. Перед размещением акций в четверг WeWork заявила, что ее стоимость составляет около $8 млрд. Это лишь малая часть от оценки компании в $47 млрд, которую она получила до того, как инвесторы разочаровались в ней в 2019 году.

WeWork сдает в аренду офисные помещения и взимает членские взносы с клиентов - включая фрилансеров, начинающих предпринимателей, малые и крупные компании - за их использование. Ее бизнес основан на убеждении, что люди могут предпочесть гибкость такого соглашения традиционной аренде офиса, которая может длиться годами и иметь другие обременительные условия.

Хотя гибкое офисное пространство не было чем-то новым, компания WeWork заявила, что ее бизнес может не только революционизировать то, как люди работают, но и изменить то, как люди живут и думают. Г-н Нойманн привлек миллиарды долларов инвестиций, причем самые крупные из них поступили от SoftBank, японского конгломерата, который в итоге выручил WeWork, когда компания отказалась от I.P.O. в 2019 году и оказалась под угрозой банкротства.

Инвесторы в WeWork должны оценить, воспользуется ли SoftBank любым ростом цены акций, чтобы продать часть своей 61-процентной доли.

SoftBank, возможно, хочет вернуть 16 миллиардов долларов, которые он вложил в WeWork - сумму, которая включает в себя почти 11 миллиардов долларов инвестиций в акционерный капитал, 5 миллиардов долларов долгового финансирования и выплаты г-ну Нойману.

"Я принял неправильное решение", - сказал в прошлом году Масайоши Сон, главный исполнительный директор SoftBank. "Я неправильно посмотрел на WeWork". SoftBank согласился ограничить свою долю голосов в компании ниже 50 процентов.

Пандемия, опустошившая офисные башни по всему миру, также разрушила бизнес WeWork.

Традиционные арендодатели выжили благодаря тому, что арендаторы были юридически обязаны продолжать платить по своим многолетним договорам аренды, большинство из которых остаются в силе. Но клиенты WeWork могли расторгать свои гораздо более краткосрочные договоры по мере истечения срока их действия. Доход WeWork во втором квартале этого года составил 593 миллиона долларов, что намного ниже дохода в 988 миллионов долларов, о котором компания сообщила в первом квартале 2020 года, когда она была на пике своей деятельности.

И это частично объясняет, почему компания расходует денежные средства, а не генерирует их. В первой половине этого года WeWork израсходовала $1,31 млрд наличных средств на ведение своей деятельности и приобретение недвижимости и оборудования, что больше, чем $1,15 млрд за аналогичный период 2020 года.

Тем не менее, WeWork добилась успехов в сокращении своих операционных расходов. Некоторые из самых больших сбережений были получены благодаря пересмотру условий аренды с арендодателями или выходу из них. "Мы расторгли более 150 договоров аренды и внесли 350 изменений в договоры аренды", - сообщил г-н Матрани инвесторам в этом месяце. "Это способствовало значительному снижению наших расходов на аренду и найм жилья, что составляет экономию около 400 миллионов долларов в год".